على مدار العام الماضي حقق الذهب مكاسب هائلة بالتفوق على أغلب الأصول المالية في 2025، مما يجعلنا نطرح أسئلة عن الأسباب ورصد أهم العوامل التي دعمت هذا المعدن النفيس في رحلة الصعود السنوية ومدى احتفاظه بهذه المكاسب من جهة ومن ايضا كيف سيكون بهذا العام
بديهيا نجد ان من اهم الاسباب تلك الأسباب السياسية، والتوترات الجيوسياسية، في أكثر من منطقة حول العالم، أبرزها الحرب على غزة في منطقة الشرق الأوسط، والحرب في أوكرانيا. ولا يمكن تجاهل غير ذلك من العوامل قد وقفت وراء ارتفاع الذهب بأكثر من 70 في المئة في 2025.
أهم العوامل
التوترات الجيوسياسية
إذا عدنا للأسباب السياسية يمكن الاستنتاج بأن هذا الارتفاع لم يكن موجة مضاربية، بل نتاج تحول هيكلي أعاده مخزناً رئيساً للقيمة”. إن تصاعد المخاطر الجيوسياسية والعجز المالي، وزيادة مشتريات البنوك المركزية كلها تؤدي بنتيجة حتمية فقدان الثقة بالعملات الكبرى
تحول استراتيجي للبنوك المركزية
ازدياد الطلب من قبل البنوك المركزية، على الذهب كان أيضاً وراء ارتفاع المعدن النفيس إلى مستويات غير مسبوقة في، والتوقعات في استمرار هذه المؤسسات في شراء الذهب لتنويع الاحتياطي النقدي.
فقد أعلن مجلس الذهب العالمي أن البنوك المركزية حول العالم اشترت 220 طناً من الذهب في الربع الثالث من 2025، بزيادة قدرها 28 في المئة مقارنة بالربع السابق
أظهرت البيانات الصادرة في الفترة الأخيرة أن احتياطيات بنك الشعب الصيني من الذهب ارتفعت في نوفمبر/ تشرين الثاني الماضي بواقع 30 ألف أونصة لتصل إلى 74.1 مليون أونصة، وهي الزيادة للشهر الثالث عشر على التوالي.
التعريفة الجمركية لترامب والإغلاق الحكومي
لايمكن نسيان تاثير التعريفة الجمركية التي فرضها ترامب على أغلب الشركاء التجاريين للولايات المتحدة أثراً سلبياً على الدولار الأمريكي، استفاد منه المعدن النفيس كثيراً، نظراً للعلاقة العكسية بين العملة الأمريكية والمعدن النفيس.
وايضا كان دور هام للاغلاق الحكومي الذي ادى الى ارتفاع درجة انعدام اليقين بسبب عجز الموازنة والديون في الولايات المتحدة، مما دفع الكثير من صناديق الاستثمار إلى أصول أكثر أماناً، ويأتي في مقدمتها الذهب الذي يلجأ إليه كثيرون بهدف التحوط”.
